罗振玉，字叔言，号雪堂。江苏淮安人，祖籍浙江上虞。清末，曾举秀才。
1890年在上海创办《农学报》，反对戊戌变法，可说是痛心疾首。后来，从事教育工作，创办东文学社。1900年任湖北农务学局总理兼农务堂监督。
1901年，去日本考察教育。回国后，任江苏师范学堂和京师大学堂农科监督。曾一度整理朝廷内阁大库档案。
同时，他对甲骨文的研究，颇有造诣，曾搜购大批出土的甲骨。1911年，他委派其弟振常等到河南安阳采掘甲骨，1915年春自日本返国后，又亲赴安阳殷墟实地考察。郭沫若说：“罗氏在中国要算是近世考古学的一位先驱者，他的搜藏与从来骨董家的习尚稍有区别，他不仅搜集有文字的骨片，并还注意到去搜集与骨片同时出土的各种器物，在1916年他还亲自到安阳小屯去探访过一次。这种热心，这种识见，可以说是从来的考古家所未有。”
罗氏以一人之力，多方罗致，竟获甲骨三万片以上，先后编印成《殷虚书契考释》、《殷虚书契菁华》、《铁云藏龟之余》、《殷虚书契后编》、《殷虚书契续编》和《殷虚古器物图录》等重要材料书，在甲骨文的搜集、拓印和流传方面，作出了巨大贡献。
辛亥革命后，他自矜为前清遗老，1924年重入北京，做了溥仪的老臣。后随溥仪到了天津。1928年冬，“奏陈乞身，迁地抚顺”，原说是因病修养，但其实负有使命，即秘密筹划复辟事宜。他因为玩骨董、弄考据，和日本人士相识甚多。而旅顺又是前清恭亲王、肃顺王等到群居的地方，在日本的羽翼下，时发复辟的念头。罗振玉迁居旅顺后，多方奔走，为筹划伪满洲国的成立竭尽全力。他曾任伪满洲国监察院院长。
1940年6月19日，罗振玉病死于天津。